Lebanon Web Design
اتيح لمتصفحي موقعنا من الهواتف الذكية تبويب خاص يسهل متابعة الأخبار، بينما يبقى التبويب العادي متوفراً من الالواح الالكترونية التي يزيد حجمها عن 7 انش
مقالات مختارة
4 أشهر قبل قرار تغيير السياسة الماليّة في العالم
بروفسور غريتا صعب

بعد أربعة اشهر فقط سوف يتغير المسار الاقتصادي الاميركي والعالمي، وهو الوقت الذي يفصلنا عن تغيير وضعية الفدرالي الاميركي. وفي هذه الفترة الفاصلة، تتزاحم التساؤلات في وول ستريت، سيما حول هوية من سيخلف جانيت يلين، وكيف ستؤثر سياسة رئيس الفدرالي الجديد على اسواق المال في اميركا والعالم.
لا يبدو الوضع مريحا اليوم، خصوصا بعد تنحي ستانلي فيشر مما يعني ان على ترامب ان ينصب خمسة اعضاء جدد في الفدرالي، اذا ما سلمنا جدلًا انه سيستبدل يلين. وسيكون لقرار الاستبدال تأثيره المباشر على مسار السياسة النقدية للسنوات المقبلة.

تضع توقعات الاسواق كيفين وارش في طليعة الاشخاص الذين قد يخلفون يلين. وارتفع نجم وارش على حساب غاري كوهن، المسؤول السابق في شركة غولدمان ساكس، وكبير المستشارين الاقتصادين لترامب. لذلك قد تكون التعيينات المقبلة في مجلس الاحتياطي الفدرالي هي الاهم وستشكل تغيرات في الاحوال المالية العالمية لسنوات قادمة، والاسباب عديدة كما نعرفها.

اذ ان العديد من البلدان تعادل قيمة عملاتها مقابل الدولار الاميركي وتقلد الى حد بعيد السياسة النقدية لمجلس الاحتياطي الفدرالي. على سبيل المثال، اذا قام مجلس الاحتياطي الفدرالي بتشديد السياسة النقدية عن طريق رفع اسعار الفوائد فان الدول التابعة لنظام الدولار سوف تفعل نفس الشيء والعكس بالعكس. ويمكن القول ان حوالي ٧٠ بالمائة من الاقتصاد العالمي مرتبط ارتباطًا وثيقًا بالدولار.

وبعبارة اخرى، جانيت يلين رئيسة الاحتياطي الفدرالي تضع السياسة النقدية ليس فقط بالنسبة للولايات المتحدة الاميركية ولكن لمعظم الاقتصاد العالمي. والسبب الثاني لسيطرة الولايات المتحدة الاميركية على النظام المالي العالمي هو موقفها كمصرفٍ مرجع في العالم. والامر الاكيد ان النظام المالي الاميركي صلب بشكل جعل اميركا تملك من الاصول الآمنة ما يقدر بـ ٨،٥ تريليون دولار.

كل ذلك يجعل من تعيينات الفدرالي ذات اهمية كبرى من خلال ما له من تأثير على السياسات النقدية في بلدان كتلة الدولار ومن خلال الاشراف المصرفي على النظام المالي العالمي.

اما الاحتمالات في اعادة انتخاب يلين فقد بدأت تتزايد. وفي دراسة قامت بها «ان بي سي» توقع ٣٨ في المئة من المستطلعين ان يوقع ترامب اعادة تعيين يلين رئيسة لمجلس الاحتياطي الفدرالي بزيادة ١٠ بالمائة عن الدراسة الاستقصائية في تموز، بينما تراجعت خطورة كوهين سيما بعد الانتقادات التي وجهها اثر احداث فرجينيا في الصيف.

تثير اعادة تعيين يلين امورا عدة اقلها اقتناع ترامب بسياسة يلين وحكمتها من خلال مدافعتها الشرسة عن الـ Dodd Frank او اقتناعه بأنه لا يستطيع السيطرة على سياسة يلين ومجلس الاحتياطي الفدرالي، وظهور مؤشرات اقتصادية عزّزت امكانية يلين وسياستها المالية.

ونادرا ما يكون للسياسيين فرصة اجراء تغييرات جذرية على الساحة الاقتصادية العالمية وترشيح رئيس جديد لمجلس الاحتياطي الفدرالي هو احد تلك الاوقات.

لذلك هنالك عدة امور وجب اخذها بالاعتبار اذا ما قرر ترامب اعادة تشكيل مجلس الاحتياطي الفدرالي. ولا شك ان خروج ستانلي فيتش المبكر من المجلس يجعل ترامب في مواجهة قرارات كبيرة وحازمة واهمها قد يكون الاستمرارية على رأس البنك المركزي في البلاد.

جدير بالذكر، ان سياسات الرؤساء السابقين للولايات المتحدة دافعت دائمًا على الاستمرارية واستقرار الاسواق المالية. وكون ترامب رجل اعمال، من غير المستبعد ان يركز على اعادة انتخاب يلين في المجلس.

يبقى القول ان المهمة صعبة ورئاسة الفدرالي امر صعب للغاية. اذ أن Carter glass ومعه الذين اسسوا لهذا الصرح في العام ١٩١٣ بنوا مؤسسة متنوعة في هيكلها. ونقل تباين الاراء بين ١٢ مصرفا احتياطيا وتوافقها واتخاذ اجراءات متعلقة بالسياسات النقدية يتطلب ادارة بارعة واحيانًا جرعة كبيرة من الارادة.

وحسب فيشر فان يلين، وان كانت تبدو سهلة في بعض الاحيان، الا انها اصعب بكثير مما نعتقده. اضف الى ذلك ان هناك اختبارات اساسية في التعيين من حيث الوفاء للرئيس وتشابه الآراء تجارب رئيسية. كل ذلك مع الاحترام الشديد لعامل الاستقلالية لمجلس الاحتياطي الفدرالي. اضف الى ذلك، التحديات الاقتصادية.

وستؤثر تعيينات ترامب على كيفية ادارة عدة مسائل اقتصادية اكثر دقة لا سيما الصلة بين البطالة والتضخم. كذلك رفع اسعار الفوائد وتأثيرها بالتالي على الاصول ووال ستريت والاسواق، كذلك على الادخار والاستثمار وجميع المؤشرات الاقتصادية. اذا كانت يلين تودّ السير ببطء وترقّب لهذه الامور، فان ترامب وحسب رأيه يجب الاسراع بها من اجل زيادة الاستثمار في الاصول الاميركية.

كل هذه الامور مجتمعة تجعل من هذه الفترة حسّاسة للغاية، والاقتصاديون في العالم في حالة ترقب نظرا الى اهمية الموقع وما ينتج عنه من الناحية التنظيمية وتوفير الاصول الآمنة وبيئة مستقرة ومسار نمو مستقر. الامر الذي يجعل الحاكم المقبل ذات اهمية كبرى لما يترتب على تعيينه من امور ليس فقط اميركية الشأن انما عالمية ايضًا.

وترامب الذي انتقد يلين اثناء الحملة الانتخابية خفف لهجته بعد توليه منصبه قائلًا انه يحترم يلين وسوف ينتظر ليرى كيف ستجري الامور مع عدم استبعاد تعيين غيرها لهذا المنصب. ورغم ان كلام يلين في جاكسون هول جاء قاسيًا مما دفع الكثيرين للقول انها حكمت على نفسها وتنحت قبل وقتها، لكن تبين ان كلامها الواضح لم يثر غضب ترامب كما حاول البعض الايحاء.

تعتبر يلين اقتصادية بارعة وتعلم علم اليقين ما قد يترتب عن تفكيك Dodd- frank لا سيما ونحن ما نزال في فترة اعادة هيكلة مالية ونحاول الابتعاد قدر الامكان عن الهزات الني تعيد الاقتصاد الى الوراء. وسياستها المتأنية من حيث اسعار الفوائد والتي اثارت غيظ ترامب كانت مدروسة للغاية بغض النظر عمّا يريده ترامب في الواقع.

هذا هو الوضع الحالي، ونحن ما نزال على بعد اربعة اشهر فقط من هذا التعيين علمًا ان البديل لها ليس بذات الكفاءة والقدرة والالمام بالامور المالية، وعلمًا ان الوضعية العالمية دقيقة وتحتاج الى مزيد من الحنكة في الاداء.

لذك قد لا يكون من المستبعد ان يعيد ترامب ما سبق لاسلافه ان فعلوه وهو احياء الاستمرارية في الفدرالي (التمديد أو التجديد) خوفًا من اي خضات اقتصادية.
بروفسور غريتا صعب - الجمهورية

ق، . .

مقالات مختارة

19-01-2018 06:55 - تذهبُ أخلاقهُمْ ولا يذهبون 19-01-2018 06:55 - الديناميكيّة الدولية - الإقليميّة في الاستراتيجيّة الأميركيّة 19-01-2018 06:54 - إذا نشأ الكيانُ الكردي 19-01-2018 06:50 - تحذيرات لقيادات فلسطينية بالإحتياط والحذر 19-01-2018 06:47 - شركة النفط أزمة إضافية على لائحة التجاذبات 19-01-2018 06:45 - الكهرباء... الإضرابات أكثر من ساعات التغذية 19-01-2018 06:39 - واشنطن تعتبر إيران خطراً استراتيجياً..وسوريا ليست أولوية 19-01-2018 06:38 - قراءة هادئة... في حدث ملتهب! 19-01-2018 06:37 - الفلسطيني الذكي... 19-01-2018 06:36 - الرياء الروسي - الأميركي في سوريا
19-01-2018 06:35 - "الأخبار العربية الأخرى" مهمة 18-01-2018 07:11 - مواجهة أميركيّة - سعودية للأجنحة الإيرانية 18-01-2018 07:02 - «المستقبل»: آليات تعديل القانون غير ممكنة 18-01-2018 07:01 - رسالة من الحريري الى جعجع: قد اسامح لكنني لن افقد الذاكرة 18-01-2018 06:45 - بريطانيا تعيّن وزيرة للذين يشعرون بالوحدة! 18-01-2018 06:44 - قوّات تدعمها الولايات المتّحدة قد تؤسّس لمنطقة كرديّة في سوريا 18-01-2018 06:42 - مَن هو المستفيد والمتضرِّر من خلاف عون - برّي؟ 18-01-2018 06:40 - قوى سياسية تنتظر الخيارات الخارجية 18-01-2018 06:37 - "القوات"... مع من اللقاء أو الفراق؟ 18-01-2018 06:35 - مؤشرات النمو في 2018 تتراجع إنتظاراً لحسم الإستحقاقات 18-01-2018 06:33 - ماكينزي وسيلة لتمهيد الطريق نحو الإصلاح 18-01-2018 06:25 - مرحلة إقليمية شائكة تقتضي إطاراً لبنانياً من التحسب حيالها 18-01-2018 06:16 - لبنان أسير سياسة "الأبواب المقفلة" وجلسةٌ "حامية" للحكومة اليوم 18-01-2018 06:15 - فريد الأطرش عبقري الزمان 18-01-2018 05:58 - جلسة حامية للحكومة اليوم على نار اقتراح تمديد المُهل 17-01-2018 07:08 - حزب الله بدأ اجتماعات مع حلفائه استعداداً للإنتخابات 17-01-2018 07:06 - المردة يتابع بقلق احياء تحالف الوطني الحر والقوات 17-01-2018 06:53 - في انتظار الأجوبة السعودية 17-01-2018 06:50 - من "التغيير والإصلاح" الى صفوف "القوات اللبنانية"؟ 17-01-2018 06:47 - علاقة الحريري مع الرياض ستفرز تحالفاته المرتقبة 17-01-2018 06:46 - الرئيس عون مارس صلاحياته في دستور ما بعد الطائف 17-01-2018 06:46 - مَن ينتظر مَن "على كوع" الإنتخابات؟ 17-01-2018 06:44 - عهد التميمي تمثل المقاومة ضد الاحتلال 17-01-2018 06:31 - تدني سعر النفط سيف مسلط 17-01-2018 06:29 - تونس بداية "الربيع العربي"... ونهايته! 16-01-2018 06:45 - معركة الحريري لاثبات موقعه السني الاول وضمان رئاسة الحكومة 16-01-2018 06:44 - عن "المعادلات" التي افتقدَت "السلاح" و"الإبراء المستحيل" 16-01-2018 06:42 - اشارات سلبية من بعبدا حول اقتراح بري والحريري «متريث» 16-01-2018 06:41 - تحالفات كسروان في مهب الصوت التفضيلي 16-01-2018 06:37 - "القلعة الشيعية" الإنتخابية 16-01-2018 06:35 - أوروبا أمام إصلاح الإعوجاج أو الوقوع في فخّه 16-01-2018 06:34 - التحقيقات تتواصل في انفجار صيدا "حماس": لن ننجرّ إلى معارك خارجية 16-01-2018 06:32 - مطار القليعات يجذب الصينيِّين: جاهزون لتقديم عرض 16-01-2018 06:20 - "توافق" أميركي ـ أوروبي على الحدّ من نفوذ إيران و"تفاوت" في الأداء 16-01-2018 06:19 - واشنطن لموسكو: لا حل بدوننا! 16-01-2018 06:14 - عون وبري "يخلعان القفازات" في "حربٍ" تجاوزت... "المرسوم" 16-01-2018 06:07 - آخر السيناريوهات.. إقرار التعديلات على قانون الانتخابات مقابل تجميده حتى 2022 15-01-2018 06:56 - التعديلات المقترحة تهدد الانتخابات وتضعها في "مهب الريح"... فحذاري 15-01-2018 06:54 - زحلة أوّلاً 15-01-2018 06:53 - بيئةٌ غيرُ حاضنةٍ للديمقراطيّة
الطقس